2026.18: Lo que dura, se construye

Como recordatorio, cada semana, todos los domingos, te enviamos este editorial con un resumen de lo que pasó: empresas y economía chilena, con al menos una mirada internacional. Los enlaces destacados son de acceso libre.

Dicho eso, estos son los destacados de esta semana.

1.     El Plan de Reconstrucción. La gran historia económica de la semana fue el ingreso del Plan de Reconstrucción Nacional al Congreso, firmado por el presidente Kast el miércoles 22 con suma urgencia. Sus medidas principales: bajar el impuesto corporativo de 27% a 23% en cuatro años, invariabilidad tributaria por 25 años, IVA exento a la vivienda nueva, crédito tributario al empleo, y reducción de los plazos de invalidación de permisos sectoriales de dos años a seis meses. Vale la pena escuchar al exdirector de Presupuestos, Matías Acevedo, en sus entrevistas de la semana. Tres puntos clave: el costo total son US$3.500 millones; los recortes de gasto ya aplicados financian los primeros tres años, lo que reduce el riesgo del "dividendo de crecimiento"; y las medidas tienen un orden de rentabilidad —primero permisología y certeza jurídica, después la rebaja corporativa, y al final el crédito al empleo, que es lo más caro. Ese orden importa: si el Congreso obliga a recortar el proyecto, hay una secuencia técnica para hacerlo sin romper su lógica.

2.     El valor de la IA está determinado por la plataforma digital que la soporta. Falabella anunció un plan de inversión de US$900 millones para 2026, un 40% más que el año anterior. De ese total, US$265 millones van a plataformas digitales, banca digital, e-commerce e IA. Mi primera reacción fue mirar la cifra global, pero la verdadera diferencia no son esos US$265 millones: son los ocho años previos. El Hub Digital del banco, con 700 profesionales, lleva años operando modelos predictivos de riesgo, fraude y campañas comerciales. No es una empresa subiéndose al hype de la IA generativa; es una empresa cuya infraestructura de datos, talento y gobernanza ya estaba lista para extenderla. Esto conecta con algo que veo seguido en proyectos de transformación: el ROI de la IA en 2026 depende menos de cuánto inviertes este año, y mucho más de las condiciones que construiste antes. Cencosud, con su plan paralelo de US$600 millones, está en la misma carrera —y por las mismas razones de fondo.

3.     El fin de la era Cook. Cuando vi el lunes la noticia de que Tim Cook deja la CEO de Apple en septiembre, mi primera reacción no fue analítica — fue caer en cuenta de cuánto tiempo llevamos en la era Cook. Casi 15 años al mando, más que Steve Jobs, y prácticamente toda la vida adulta de quienes hoy lideran transformación digital en empresas chilenas. Pero lo que más merece reflexión no es el tiempo, sino el tipo de liderazgo. Cook fue, en muchos sentidos, una amalgama poco común: combinó lo mejor de Jobs — la ambición de hacer productos que importaran, la exigencia de excelencia sin transar, el instinto de proteger la marca como activo casi sagrado — con lo mejor de Wozniak: la humildad del ingeniero, el rigor operacional, el respeto por el oficio y por la gente que lo ejecuta. Esa combinación es la que hizo que Apple, durante quince años, brillara como solo Apple sabe brillar: liderando márgenes de la industria, escalando una cadena de suministro imposible, sosteniendo una identidad de producto coherente, y haciéndolo todo sin el drama público que suele acompañar a CEOs visionarios. Pero el legado que probablemente envejezca mejor no es el financiero. Cook usó la posición de Apple para empujar conversaciones que ningún otro CEO de su escala se atrevió: defendió la privacidad como derecho humano frente al FBI y frente a la industria publicitaria; comprometió a Apple a operar con energía 100% renovable y arrastró a buena parte de su cadena de suministro detrás; impuso estándares laborales en proveedores asiáticos que cambiaron prácticas de toda la industria; convirtió la accesibilidad en una capa transversal del producto. Esas decisiones no aparecen en los earnings calls, pero Cook demostró — al igual que Jobs antes que él — que el proceso de generación de valor no es contradictorio con el aporte a la sociedad. Más aún, lo que su liderazgo deja claro es que cuando hay convicción en el líder de la empresa, la sustentabilidad deja de ser un slogan o una moda corporativa para convertirse en una realidad operacional, medible, integrada al negocio. Apple no fue menos rentable por ser más sustentable; fue más rentable porque su sustentabilidad era genuina, y eso construyó la confianza de clientes, talento y cadena de suministro que ningún competidor logró replicar. En este sentido, hay que entender que la sucesión de Cook a Ternus no es solo un cambio de nombre, es la confirmación de que Apple sigue apostando a esa misma fórmula: ingeniería de hardware al mando, no marketing ni finanzas.  La pregunta para nosotros es doble: ¿entendemos que la próxima década se va a liderar combinando ambición estratégica con dominio del oficio? ¿Y entendemos que las decisiones que definen el legado de un CEO, y la rentabilidad sostenida de una empresa, rara vez son las que aparecen en el reporte trimestral? —

Hasta el próximo domingo,

Stratex2

Artículos Stratex2

La cadena que crea valor

Cuando el supply chain se transforma en Ventaja Competitiva El supply chain no es un área: es la traducción táctica operativa de la estrategia En las empresas que lideran sus industrias, cada decisión de supply chain esta conectada a una decisión estratégica. Cuando esa conexión se rompe —cuando el área

STRATEX2StrateX

Bajo el lema de la gestión del dolor

Qué tienen en común la crisis de los opioides y la consultoría estratégica en Chile Entre 1999 y 2021, la crisis de opioides en Estados Unidos mató a más de seiscientas mil personas y destruyó comunidades enteras. En el centro de la catástrofe estaba Purdue Pharma, fabricante de OxyContin, que

STRATEX2StrateX

Más que habilitadores: los intangibles estratégicos como condiciones de posibilidad para la creación de valor

La gestión estratégica ha desarrollado, a lo largo de las últimas décadas, un vocabulario técnico de notable sofisticación. Marcos conceptuales, metodologías de planificación y sistemas de medición se han multiplicado con la promesa de hacer la estrategia más rigurosa, más ejecutable, más medible. Sin embargo, un observador atento puede notar

STRATEX2StrateX

Referencias

Plan de Reconstrucción

• En Diario Financiero, Acevedo explica por qué el proyecto está financiado en sus primeros tres años solo con recortes de gasto.
• En Radio Pauta, cifra el costo del Plan en US$3.500 millones y advierte sobre dudas de financiamiento de mediano plazo.
• En CNN Chile, califica el plan como "proempleo" y dice que va a generar crecimiento, aunque las metas oficiales sean ambiciosas.
• En La Tercera Pulso hay un análisis útil sobre el estrés fiscal que acentúa la megarreforma, y en BioBioChile una guía completa con las medidas del paquete.

El Valor del IA

• En Chócale se cubre el plan de inversión de US$900 millones de Falabella y la aceleración de su expansión regional.
• En Diario Financiero hay una mirada más interna al plan 2026 de Banco Falabella, incluyendo el salto a México y el despliegue total de IA.

Tim Cook

• En el Apple Newsroom, el comunicado oficial: Tim Cook to become Apple Executive Chairman, John Ternus to become Apple CEO.
• En Fortune, una lectura más amplia: la salida de Cook como parte de un reckoning de CEOs que está sacudiendo a la corporativa global — Berkshire, Disney, Walmart, Apple, todos en el mismo año.
• En Stratechery, Ben Thompson escribió sobre el timing impecable de Cook y, en un Update, por qué Ternus tiene sentido como próximo CEO — un ingeniero de hardware en un momento donde la frontera competitiva pasa por silicio propio y dispositivos.